2025-9-28 - Reading List

目录

  1. 交易市场高价值信息精选 - Alpha News
  2. 投资领域高价值信息精选速览 - Alpha News
  3. 科技与商业洞察高价值信息精选速览 - Alpha News
  4. 朝鲜正变得愈发专制且更具威胁性 | 经济学人 --- North Korea is becoming even more repressive and threatening | The Economist
  5. 独家｜习近平正寻求特朗普作出重大让步：反对台湾独立 - 华尔街日报 --- Exclusive | Xi Is Chasing a Huge Concession From Trump: Opposing Taiwan Independence - WSJ
  6. 中国工业利润 8 月份激增，扭转跌势 - 彭博社 --- Chinese Industrial Profits Jump in August, Reversing Drop - Bloomberg
  7. 人工智能热潮需要一个算力市场，就像石油和频谱一样 - 彭博社 --- The AI Boom Needs a Market for Compute, Just Like Oil and Spectrum - Bloomberg
  8. 字节跳动将在特朗普交易下获得 TikTok 美国约 50% 的利润 - 彭博社 --- ByteDance to Get About 50% of TikTok US Profit Under Trump Deal - Bloomberg
  9. 特朗普将于周一会见国会领袖，随着美国政府停摆临近 - 彭博社 --- Trump to Meet Congressional Leaders Monday as US Shutdown Nears - Bloomberg
  10. 美国政府停摆：对航空旅行、社会保障的潜在影响 - 彭博社 --- US Government Shutdown: Potential Impacts on Air Travel, Social Security - Bloomberg

1. 交易市场高价值信息精选 - Alpha News

URL: https://alphanews.club/article/article-541

内容

交易市场高价值信息精选 (2025年09月27日)

AI与前沿科技 【看涨 Bullish】AI算力与英伟达：
AI算力需求正爆发式增长，阿里巴巴计划将其数据中心能耗提升10倍以满足日益增长的需求。
英伟达CEO黄仁勋强调，全球55%-65%的GDP将通过AI得到显著增强，并指出华尔街普遍低估了英伟达及其背后AI基础设施市场的巨大潜力。(来源: @但斌)

【看涨 Bullish】特斯拉新制造专利：
特斯拉公布了一项革命性的汽车制造专利，宣称能将单辆汽车的制造时间缩短至惊人的5秒。此项技术若能成功落地，有望彻底颠覆传统汽车制造业的效率标准和成本结构。(来源: @但斌)

【中性 Neutral】AI音频应用Huxe融资与市场需求：
新兴AI音频应用Huxe成功完成460万美元融资。该应用的核心功能是能够根据用户输入的邮箱、日历日程及新闻内容，自动生成由AI主持的个性化播客和提供实时电台更新。在国内市场，有观点认为微信订阅号等平台也急需推出类似的AI播客功能，以满足用户在闲暇时快速收听内容摘要，尤其对于视力下降的用户，这已成为一种刚需。(来源: @forcode)

市场结构与资金动向 【中性 Neutral】结构性牛市与成长性仓位调整建议：
当前市场呈现出“极致结构性牛市”的特征，即市场资金高度集中于少数科技成长股龙头，特别是算力、半导体、芯片、固态电池等热门领域。这种资金抱团现象与2021年“龙头白马”股的集中上涨类似，其目的在于尽可能长时间地维持高估值泡沫。鉴于此，有分析建议投资者减持成长性仓位，以规避潜在的市场回调风险。(来源: @wangdizhe)

【中性 Neutral】A股科技成长板块回调：
上周五，A股科技成长板块出现全线退烧迹象，其中云计算和机器人等前期强势板块跌幅达3-4%，全指半导体也下跌了1.46%。此次回调可能与隔夜巴克莱股票策略团队发布的一篇针对数据中心行业的研究报告有关。(来源: @张翼轸)

【看涨 Bullish】ETF资金流向积极：
周五最新的ETF申赎数据显示，中证A500、机器人、芯片和通信等板块继续获得显著的资金净流入，表明机构及大额资金对这些领域的配置意愿依然强烈。(来源: @张翼轸)

【看跌 Bearish】A股市场主要指数表现：
9月26日，万得全A指数整体下跌1.20%，市场成交额为2.16万亿元，较上一交易日减少了2256.64亿元。在主要市场指数中，中证红利表现相对突出，上涨0.27%，而创业板指则表现最差，跌幅达2.60%。(来源: @张翼轸)

消费电子行业洞察 【看涨 Bullish】小米17系列首销创纪录：
小米17全系手机在开售仅仅5分钟内，便刷新了2025年国产手机全价位段新机系列的首销全天销量和销售额纪录。
其中，高端型号小米17 Pro Max表现尤为突出，其单款机型销量占比在整个小米17系列中超过了50%。(来源: @港股金城武)

【看涨 Bullish】小米市场定位向高端迈进：
小米主销手机的价位区间已从过去的4-5千元提升至5-6千元，这标志着其已成功入侵华为传统的优势价位段。此举对华为构成了直接的市场竞争压力，预示着国产手机高端市场的竞争将更加激烈。(来源: @安杜杜2046)

【看跌 Bearish】市场对小米预期过高与质疑：
尽管小米新品销量数据亮眼，但有市场观点认为小米集团-W ($01810) 目前面临市场预期被“打得太高”的问题。同时，也有声音质疑其销量宣传可能缺乏同比数据，并暗示需警惕夸大成分，认为实际销售情况可能不如表面数据所呈现的乐观。(来源: @徒步君定龙骑牛, @伤心小iq, @32408693)

宏观策略与周期性行业 【中性 Neutral】港股避险模式启动：
香港大市昨日低开低收，尤其在尾盘出现一波急跌，导致市场失守此前提及的26400-26600点支持区间，并一度跌破关键的10天线（约26451点）和20天线（约26084点），最低触及26072点，最终收盘于26128点。全天成交额超过3236亿元。此次大跌主要受到美国GDP超出预期以及A股市场回调的共同拖累。在避险情绪升温背景下，高息股成为资金寻求安全性的避风港。(来源: @摩帥)

【看涨 Bullish】黄金ETF动量模型推荐：
EarlETF动量模型最新跟踪结果显示，截至2025年9月26日，黄金ETF本周实现了**+3.32%的动量涨幅，并录得+1.81%的超额收益。基于该模型的量化信号，系统推荐黄金ETF作为下周100%**的持仓选择，预示其短期内仍具上涨潜力。(来源: @张翼轸)

【看涨 Bullish】电解槽换热系统市场爆发性增长：
预计2025年全球电解槽换热系统市场规模将突破120亿元人民币，相比2024年的60亿元实现100%的强劲增长。这一数据凸显了在新能源特别是氢能产业的快速发展中，相关关键基础设施领域所蕴藏的巨大市场潜力和投资机会。(来源: @鸡精锦鲤)

【中性 Neutral】光伏行业“反内卷”机遇：
光伏行业长期以来一直面临产能过剩、产品技术同质化以及由此导致的低价无序竞争等“内卷”问题，这成为行业发展的重大绊脚石。然而，在2024年7月的中共中央政治局会议上首次提及“反内卷”政策，这可能预示着政府层面将出台措施引导行业从恶性竞争转向高质量发展，从而为光伏行业带来新的结构性投资机遇。(来源: @格隆汇)

【中性 Neutral】乳制品行业周期性分析与投资策略：
伊利作为行业龙头，凭借其上下游一体化布局和庞大的渠道网络，具备显著的规模效应和成本控制优势，确保了原奶品质和供应稳定。
然而，乳制品本身的差异化程度较低，且面临下游渠道自有品牌对市场份额的侵蚀风险。
由于奶牛生长周期的特性，乳制品行业的产能调整需要3-4年才能完全落地，导致供需错配现象被放大，行业周期性显著。因此，该行业不适合长期持有不动，更适合进行阶段性配置。
在ROE与PB匹配度分析中，尽管伊利的市净率（PB）高于蒙牛，但其更高的运营效率和净资产收益率（ROE）使其在相对估值上可能更为低估。(来源: @forcode)

2. 投资领域高价值信息精选速览 - Alpha News

URL: https://alphanews.club/article/article-538

内容

投资领域高价值信息精选速览 (2025年09月27日)

技术创新带来的结构性增长与传统经济部门的衰退风险并存，市场分化加剧，资本正以前所未有的速度涌向具备颠覆性潜力的“硬科技”领域，同时强调灵活止损与趋势追逐的投资纪律。我们看到，一方面美国制造业和建筑业正在经历衰退般的状况，另一方面AI和数据中心建设领域却呈现爆炸式增长，甚至出现英伟达与OpenAI的千亿美元级合作。这表明宏观经济的逆风并未阻碍特定前沿科技板块的强劲势头。对于投资者而言，这意味着简单的Beta收益正变得更具挑战性，自下而上识别并投资由AI、区块链等技术驱动的结构性增长点至关重要。同时，正如瑞·达利欧所言，成功投资的关键在于“快速止损，积极追逐赢家”，以应对当前市场高波动和快速轮动的特点。

市场动态与公司要闻 • 股票交易暂停: QMMM 和 SDM 两只股票被暂停交易（T1）。 (来源: @InvestorsLive)
• 艺电 (EA) 股价上涨: 艺电 (EA) 股价上涨14%，此前《华尔街日报》报道该公司即将达成一项协议。 (来源: @InvestorsLive, via @CenterPointSec)
• AI与数据中心建设:

  • 今年将有超过 10 GW 的数据中心容量投入建设。
  • 相关公司包括：英伟达 (NVDA)、亚马逊 (AMZN)、微软 (MSFT)、谷歌 (GOOG)、甲骨文 (ORCL)、Meta (META)。 (来源: @Beth_Kindig)
  • 美国数据中心电力需求预计到2028年将翻倍。值得关注的股票包括：NNE (电网建设)、CCJ (铀供应)。 (来源: @dtrous, via @StockSavvyShay)
    • AI巨头合作: Jordi Visser 讨论了英伟达与OpenAI的1000亿美元交易，以及如何评估AI加速趋势。 (来源: @APompliano)
    • 自动驾驶: 关于特斯拉FSD 14的重要性以及Waymo进军海外市场。 (来源: @WaltLightShed)

宏观经济与行业趋势 • 美国经济状况: 《金融时报》报道称，美国制造业和建筑业正在经历衰退般的状况。 (来源: @FreightAlley, via @unusual_whales)
• 利率削减与市场展望: Jordi Visser 就利率削减、市场情绪以及十月份的市场不确定性提供了观点。 (来源: @APompliano)
• AI对就业影响: 讨论了评估AI取代人类工作的潜在影响。 (来源: @APompliano)

投资策略与创业洞察 • 顶级投资者秘诀: 瑞·达利欧 (Ray Dalio) 强调，顶尖投资者能够更快止损，并更积极地追逐赢家。 (来源: @APompliano, via @MarkYusko)
• 初创公司成功要素:

  • 最佳的创业机会隐藏在那些被认为“太难”的领域。
  • Alex Secara 通过构建 GovCon in a Box 解决了承包商在百页 RFP 中的痛点，实现了成功的退出。
  • 给创始人的启示包括：复杂性意味着机遇、反馈优于猜测、无趣的 SaaS 也能成功。 (来源: @agazdecki)
    • 创始人杠杆思维:
  • 多数创始人过分强调杠杆。
  • 真正的杠杆来源于随时间推移而复合增长的系统，意味着在不增加工作时间的情况下获得更多成果。
  • 例如通过 AI 自动撰写邮件或商店自动履行订单。
  • 策略包括：利用AI和员工、谨慎对待债务。 (来源: @austinlwright_)
    • 创始人与销售管理: 约66%的创始人在聘请销售副总裁后退出销售一线，但95%的情况会适得其反，他们并没有真正腾出时间，只是将其用在了销售流程的其他环节。 (来源: @jasonlk)
    • 投资人评估标准: 凯文·奥利里 (Kevin O’Leary) 表示，如果创业者不知道客户获取成本 (CAC) 和广告支出回报 (ROAS)，并且无法通过讲故事与受众建立联系，他不会投资。 (来源: @kevinolearytv)

区块链与加密货币前沿 • 比特币展望: Jordi Visser 讨论了比特币今年剩余时间的展望。 (来源: @APompliano)
• MicroStrategy CEO 观点: Michael Saylor 分享“比特币早餐”图片，暗示其看好比特币。 (来源: @saylor)
• AI与比特币挖矿: 探讨了AI与比特币挖矿相结合的趋势。 (来源: @APompliano)
• AI原生应用框架: Crucible 投资了 Mira Network，该公司正在构建一个垂直整合框架，用于开发和运行AI原生应用，使前沿模型、分布式计算、链上数据和代理更易于访问和使用。 (来源: @Melt_Dem)
• 预测市场新范式:

  • 预测市场与聊天应用、支付功能和AI代理结合，预示着新一代应用商店的崛起。
  • Bankrbot 已在 Baseapp 中实现了与 Polymarket 的集成，用户可在聊天中直接进行预测交易。
  • 这一创新使得普通用户无需了解加密货币或预测市场概念，只需简单回复即可参与预测。
  • “聊天+金钱+代理 = 新的应用商店”这一模式改变了游戏规则。 (来源: @ShaneMac)

3. 科技与商业洞察高价值信息精选速览 - Alpha News

URL: https://alphanews.club/article/article-537

内容

科技与商业洞察高价值信息精选速览 (2025年09月27日)

==================== 个人成长与商业策略

创业与心态 • 创业心态：Stripe创始人Patrick Collison指出：“悲观主义者听起来很聪明。乐观主义者才能赚钱。” (图片：https://t.co/gFlrNogxhL) @rsg 转推 @zfellows
• 战略洞察：当所有人都在争论功能时，聪明人都在构建基础设施。 @TheGeorgePu
• 个人成长与项目动力：指出克服挑战和完成宏大项目的动力源于对所做之事的热爱和对有价值最终目标的渴望。作者意识到，在富足和乐观的条件下，这种热爱和渴望更容易蓬勃发展，而非在稀缺和恐惧中。 @ragsgups

市场与产品运营 • 产品与营销策略：对某产品的“朋友（Friend）”营销角度提出质疑，认为其可能针对孤独或社交受挫的用户，但作为可见的穿戴设备，却可能成为“孤独的公开徽章”。 @mmmikhaeel
• 创作者经济：用户反映尽管其社交媒体账户增长且互动增加，但收益（payouts）却下降了，这导致其对发布内容失去热情，暗示了平台算法和变现机制的问题。 @moonsandhues
• 创作者经济：用户对**@x平台的算法和系统提出抱怨，认为其账户增长反而导致平台“惩罚”，导致收益减少。 @moonsandhues
• 品牌与产品讨论：围绕@Arattai**这个名字，作者认为其含义优美，并指出关于替代名称或功能的讨论并非种族主义，反而增加了平台的受欢迎程度，认为这是@Arattai和@svembu的一次成功。 @Mayanktweeted
• 商业趋势：指出未来的发展方向“显而易见”——就是广告。 (图片：https://t.co/FwjLcnl9cL) @bratrat 转推 @jakobgreenfeld
• 经济思想：一种替代货币交换媒介的构想，即用政府运行的购买力账本取代传统货币。 @DamiDina 转推 @PerBylund
• 市场营销：讨论着陆页（landing page）讲故事（storytelling）的具体含义和实际案例。 @drewwilson 转推 @robhope

==================== AI技术与前沿应用

模型动态与行业观点 • AI模型洞察：观察到OpenAI正在将一些GPT-4o请求路由到不同版本的GPT-5。 (图片：https://t.co/scPyK6kaEq) @lefthanddraft
• AI模型版本管理：质疑为何一个在6个月后发布、能力显著提升的模型仍沿用旧名称。 @CharlesD353
• AI模型洞察：进一步确认OpenAI已切换回标准的GPT-4o提示词，暗示模型路由可能有所调整。 (图片：https://t.co/xdq6l3LhTG) @lefthanddraft
• AI模型洞察：观察到模型从GPT-5-Instant切换到另一个模型，进一步揭示OpenAI在模型部署上的动态。 (图片：https://t.co/A2qk5my7PQ) @lefthanddraft
• AI行业批判：对当前AI行业现状提出质疑，指出连AI创造者（包括谷歌AI负责人）都认为LLM并非未来方向，而许多“AI网红”却在吹嘘其半成品项目已实现AGI，认为这是一种“闹剧”。 @jk_helloworld
• AI研究发布：Meta发布了代码世界模型（Code World Model, CWM），这是一个拥有320亿参数的密集型LLM，旨在推动代码改进研究。 @rishistyping 转推 @syhw
• AI研究进展：提出通过更大的上下文窗口解决问题，并提到具有10亿参数上下文窗口的LongNet可能适用于此类情况。 @niteshshar1
• AI与人类行为：在讨论AI的真实性时，认为只有人类才会堆叠沙桶然后看着它们倒塌并鼓掌，以此类比区分人类与AI的某种“真实性”，尽管也承认可能是Meme。 @deifosv 回复 @VladSmolyansky
• AI与人类行为：认为之前关于“堆叠沙桶并鼓掌”的讨论是新的图灵测试，并倾向于相信其为真实人类行为。 @VladSmolyansky 回复 @deifosv
• AI治理与伦理：对AI治理和伦理如何随着AI代理的出现而演变感到既好奇又担忧。 @DamiDina 转推 @amateur_gen

AI工具与应用场景 • 生成式AI设计：分享通过生成式AI创建设计模板的方法，并详细讲解了可替换文本的“提示词”制作。示例包括“霓虹风图形模板化”并提供关键词：“CHOCOLATE”、“日本語とひらがな”、“アニマル”。预告邮件订阅链接：https://www.mag2.com/m/0001699054 (图片：https://t.co/0QqaXmLzJz) @taziku_co
• AI图像模型与工作流：开发者在使用最新的图像模型（如Nano-Banana、Flux Kontext等）构建应用，暗示了工作流中的关键组成部分。 @itsmeasadali 转推 @iambilalazhar
• AI代理行为分析：AI代理虽然有好的笔记，但并不具备承诺性。它们在每个回合都会检查“日记”，但过去的自己只是上下文中的另一个声音，当前的代理会重新做出决定，这导致代理容易偏离原计划。 @DominikTornow
• AI开发工具：在使用Cursor的计划模式时，可以在对待办事项满意后进行头脑风暴并开始构建。 @DamiDina 转推 @rudrankriyam
• AI工具特性：@usecollect即将推出内置的AI提示词测试器，这将极大简化提示词的微调过程，被认为是“颠覆性”功能。 (图片：https://t.co/pDSLr2opH) @alexd
• AI开发工具对比：预告一场直播测试，比较DROIDS和Cursor两款AI开发工具，并可能提供两个月的免费使用特权。 @francesca_lab 转推 @RayFernando1337
• 产品反馈与用户痛点：收到用户大量关于修复眼部皮肤的反馈，这被认为是实现“真实感旅程”的最后一个关键点。作者邀请用户直接发送图片以帮助解决真实感问题。 (视频：https://t.co/tm7inh6GFQ) @KunalAg45182378
• AI商业案例：一个简单的AI牙医语音代理每年可产生24,000美元收入，该案例的提供者声称将免费分享其原理。 @kemartweets 转推 @recap_david
• AI应用场景：提出利用AI模拟困难对话，以便在实际发生前进行练习的可能性，并提供相关视频链接：https://youtu.be/29ivWdj2C6E?feature=shared @pkmital
• 个人专业领域：作者@shawnchauhan1是一位生成式AI顾问，专注于构建AI驱动的解决方案，内容涵盖科技、创业、地缘政治和“隐藏真相”。 (图片：https://t.co/4rT6uPieAo) @shawnchauhan1
• 行动号召：作者@shawnchauhan1推广其免费的AI新闻通讯，鼓励读者订阅：https://the-unbound-ai.beehiiv.com/subscribe @shawnchauhan1

==================== 开发者工具与技术洞察

技术栈选择与开发实践 • 编程经验：一名开发者表达了对单子（monads）和Effect编程框架的抵触，认为它们浪费了大量时间，不适合有工作和家庭的开发者。 @jamwt
• 数据存储理念：回应关于复杂编程框架的讨论，讽刺性地提出在有时间学习复杂数据库如Convex时，直接使用文本文件进行存储可能更简单。 @MichaelArnaldi 回复 @jamwt
• 技术栈推荐：建议从一开始就选择正确的技术栈，推荐使用@nextjs、@nestframework、@postgres、@better_auth、@shadcn、@polar_sh、@Docker、@cursor_ai、@perplexity_ai、@tailwindcss。 @bil0090
• 产品评测：指出@better_auth没有定价页面，质疑其透明度。 @nizzyabi
• 开发工具文档：判断开发工具文档是否清晰的有效方法是，让GPT-5 Pro一次性生成一个可工作的示例应用。 @DamiDina 转推 @mattshumer_
• 系统设计资源：书籍《意外的CTO》（The Accidental CTO），作者@subhashchy，被推荐为近期读过的最佳系统设计指南之一。 @subhashchy 转推 @prudhvir3ddy
• 书籍洞察：关于《意外的CTO》，读者发现其中许多决策是在被迫扩展时才做出的，反映了实际项目中决策的驱动因素。 @subhashchy 转推 @unk_data
• 安全警报：如果团队成员的机器上安装了postmark-mcp，应立即宣布事件，因为这可能导致所有邮件存在安全漏洞。 @GeoffreyHuntley 转推 @jessethanley
• 编程书籍推荐（幽默）：在被问及哪本书读哭过时，幽默地推荐了《算法与数据结构 卷1》（Algorithms and Data Structures Vol. 1）。 @ionleu 转推 @ionleu
• 开发者幽默：分享了一个关于“认证”（auth）的幽默梗图，并邀请用户对其进行“评分”。 (图片：https://t.co/x8JCyAuoKS) @ionleu 转推 @ionleu

前沿技术与产品开发 • 3D世界构建趋势：对3D世界构建前景看好，认为其提供的体验是视频无法比拟的“纯粹魔法”，并引用Abeto使用@threejs开发的基于浏览器游戏示例。 (视频：https://t.co/iM2iCamDRY) @Mayanktweeted
• 浏览器开发：正在使用@ladybirdbrowser在IMDb上观看电影预告片。开发者提及需要修复SVG和CSS错误以改善显示效果，并有大量性能优化工作待完成。 (视频：https://t.co/lN4JBZQUQX) @awesomekling
• 产品开发：正在从其数字游民地点开发并构建postel.app (https://t.co/WT6pPUscCF)。 @JoschuaBuilds
• 产品更新：游戏创作平台playmix.ai (https://t.co/MvwyRDkTrc) 用户量已突破2.8万。 (视频：https://t.co/XIxC0jFlnF) @eve_silb 回复 @ionleu
• 产品路线图：向@eve_silb询问playmix.ai的下一步发展计划。 @ionleu 回复 @eve_silb
• Web3域名：寻求购买opus.eth域名。 @veryvanya
• 产品设计：设计公司LoveFrom设计了一款灯具。 (图片：https://t.co/zuRYyyk4yb) @DamiDina 转推 @FonsMans
• 操作系统更新：iPad OS 26新增了游戏多任务处理功能，之前无法实现；横屏应用在竖屏模式下使用尤为实用。 (图片：https://t.co/F20ePyO7ag) @mutewinter
• 用户体验洞察：用户表示新iPhone 17 Pro一周仍未设置，认为从旧设备切换到新设备的成本（时间和精力）很高。 @internetvin
• 用户体验洞察：切换新手机的成本（隐性成本）高于设备本身的成本。 @internetvin
• 产品功能：iPhone 17 Pro的变焦功能表现出色，展示了在樟宜机场8倍变焦拍摄的样张。 (图片：https://t.co/6OzgLOtkkK) @riccqi

==================== 宏观趋势与地缘政治

全球视角与创新 • 地缘政治分析：日本F-15战斗机首次降落在北约领土；在全球关注AI和加密货币时，日本正悄然成为军事强国，已超越单纯防御范畴。 (图片：https://t.co/FhQndt2FQn) @shawnchauhan1
• 全球AI战略：分析中国在AGI竞赛中可能落后，但拥有正确的激励机制和支撑AI发展所需的能源网络；期望全球能在AI领域团结合作，并表达对美国AI新闻更新的追赶需求。 (图片：https://t.co/3RCYrrMvro) @VladSmolyansky
• 加密货币分析：对$WLFI代币的发行进行分析，指出媒体称其初始下跌40%为“灾难”并不准确，真实数据表明费用被用于回购和销毁，99.8%的代币通过投票锁定，更像稀缺性机制并非失败代币。 @AITrailblazerQ
• 创新案例：杭州的年轻人制作“垃圾捕手”垃圾桶船队，能在3分钟内清理垃圾，展现惊人的创新和工程能力。 @kaivalss 转推 @teortaxesTex
• 科技趣闻：谷歌和Cloudflare都在9月27日成立，被认为是一种有趣的巧合。 (图片：https://t.co/JPQu8avfrU) @eastdakota
• 科技人物评价：将Avi比作消费电子领域的Bryan Johnson，暗示其在行业中的独特地位或影响力。 @alex_teichman 回复 @anothercohen

==================== 活动与社区

• 活动策划：正在为下个月在旧金山举办年度最大黑客马拉松寻找合适的场地，并寻求推荐。 @adi_singh133
• 社区赞助：MHacks活动正在进行，参与者尽管睡眠不足，仍在积极赞助。 #goblue (图片：https://t.co/Ez4IEANDxx) @adi_singh133
• 行业活动：伦敦MCP开发者峰会将于10月2日举行，由@acornlabs组织。 @pederzh
• 创业学习资源：推荐一个视频，其中50位创业者在18分钟内提供MBA级别的经验分享：https://youtu.be/29ivWdj2C6E?feature=shared @mmoderwell 转推 @jaynitx
• 线上活动：下周六将举行一场线上活动，用户可在直播中寻找参与者在350多位歌手中演唱4首歌曲。直播链接：https://www.youtube.com/live/TOhNW4U64Vw?si=wda5Vkj8hvWlFjMd @kentcdodds
• 数字游民生活：分享了一个令人难以置信的住宿地点，每晚15美元，提供泳池、健身房、联合办公空间，靠近冲浪点，并有24小时便利店，非常适合远程工作和“出海”。 (图片：https://t.co/IXVYCLFZ73) @JoschuaBuilds
• 产品集成：@edgeful的算法即将上线新的经纪商集成，距离发布还有4天。 (图片：https://t.co/IAwfFCgs9L) @andrearslanian 转推 @edgeful
• 设计资源（幽默）：以幽默的方式求助如何创建“惊艳的渐变”，暗示了对高质量设计工具或教程的需求。 (图片：https://t.co/TrwFzSIpYH) @secondfret

4. 朝鲜正变得愈发专制且更具威胁性 | 经济学人 --- North Korea is becoming even more repressive and threatening | The Economist

URL: https://www.economist.com/interactive/briefing/2025/09/25/north-korea-is-becoming-even-more-repressive-and-threatening

内容

关键点总结（新闻编辑视角）

  1. 国内更高压
    • 金正恩以“朝鲜再朝鲜化”为目标，借疫情全面封锁边境，驱逐外籍人员并严控人流、物流与信息流。
    • 颁布《反动思想文化排斥法》等多部法律，严惩收看韩流内容，年轻人处决案例增多。
    • 收紧市场：对私营集市 (jangmadang) 突击稽查、加费、限时，打击外汇倒换；同时十倍提高公务员工资、扩大粮油配给以重新塑造“国家施恩”模式。
    • 物价与汇率失控：黑市韩元兑美元五年飙升约5倍，城乡公共服务差距扩大。

  2. 军事与外交更强硬
    • 核弹头数量与导弹试射频次显著增加；首次公开宣称“不再追求半岛统一”，将韩国定性为“敌国”。
    • 与俄罗斯形成“弹药换能源/技术”同盟，在中俄间左右逢源；中俄均降低了对朝核问题的公开反对力度。
    • 特朗普、韩国新总统李在明均释放重启谈判信号，但议题已从“弃核换援”转向“带核共存”。

  3. 对外信息通道急剧收窄
    • VOA、自由亚洲电台等西方广播削减，韩方官设电台亦停播，向朝广播时长三个月内骤降80%。
    • 北方自研手机强制安装监控软体，自动截屏与词语“纠偏”；边境新建围墙、壕沟与电子监控系统。

  4. 经济“20×10地区开发”新政
    • 每年在20座城市建轻工厂，十年覆盖全国，意在用“可见政绩”稳固统治。
    • 项目资金与能源多依赖俄中援助、海外劳工创汇和对联合国制裁的系统性规避。
    • 卫星图像显示平壤大兴土木，但外界怀疑部分高楼为“空心”工程。

对生活的影响（生活方式顾问视角）

  1. 普通人
    • 全球地缘风险抬升，韩半岛突发事件概率上升，出国旅游或求职者需关注安全预案；韩元、日元避险需求可能阶段性增加。
    • 能源与粮食市场若再受朝俄交易扰动（制裁升级、海运受阻），物价波动或波及亚洲邻国日常生活。
    • 媒体环境被进一步割裂，获取准确信息需多源比对，勿被“友好峰会”表象误导。

  2. 创业者
    • 两类机会：
    a) 安防监控、卫星遥感、跨境数据分析等“风险可视化”服务需求快速增长，可面向政府与保险业。
    b) 韩国、日美的影像、游戏、音乐产业出海渠道将加速向东南亚、北美转移，版权发行与短视频本地化存在窗口。
    • 警惕：与朝鲜可能相关的加密货币洗钱、假发（人发出口）等灰色链条风险增大，供应链合规需特别核查。

  3. 决策者
    • 制裁与人道援助之间的“灰色地带”需重新划线，尤其是与俄罗斯能源-武器交换可能触发次级制裁。
    • 城市应急预案：2017年“火星-15”导弹试射曾令韩国旅游业当季收入下滑18%；如局势再度升级，地方财政需准备纾困资金。
    • 历史参照：古巴1990年代“特别时期”显示，高压统治加外部援助足可维持政权，但民生崩溃最终会向周边国家输出非法移民与犯罪。

对投资的影响（金融分析师视角）

  1. 受益板块
    • 防务与军工：韩国韩华集团、美国洛克希德-马丁、日本三菱重工短期订单、估值与股价弹性看涨。
    • 网络与卫星情报：Maxar、Planet Labs、韩国Satrec Initiative 等公司需求升温；韩日政府2025预算草案已将“商业遥感”列入重点。
    • 能源与粮食：俄朝石油与谷物暗流加大对正规市场扰动；CME原油、CBOT玉米期权隐含波动率或上行，能源对冲基金迎来交易机会。

  2. 利空板块
    • 韩国旅游、零售、航空：2017年朝核危机期间，韩亚航空股价季跌21%，类似情形可能重演。
    • 高暴露中国东北制造业：若中美就制裁执行再起摩擦，丹东-吉林跨境贸易公司商誉与订单面临冲击。

  3. 市场预判
    • 短期（3-6 个月）：风险溢价抬升，韩元或跌破1,450兑美元，KOSPI波幅加剧；防务股走出事件驱动行情。
    • 中期（6-24 个月）：若美朝进入“带核共存”谈判，地缘紧张边际缓和，韩股与日股有望修复，但全球军费上升趋势延续，军工板块仍享估值溢价。
    • 长期（2-5 年）：北方渐进式经济“去市场化”难以持续，历史上1970-80年代苏联收紧私人经济最终陷入滞胀，预示对周边出口依赖度将升高，受益最多的仍是中国边境省份与俄罗斯远东采掘业。

给你的思考题 若“带核共存”成为现实、朝鲜经济持续依赖中俄并强化对内控制，你认为亚洲防务与科技预算的结构（如卫星、无人机、网络安全占比）会在今后五年发生怎样的重新排序？请结合你的职业或投资兴趣，写下你最关注的两个变化及其理由。

5. 独家｜习近平正寻求特朗普作出重大让步：反对台湾独立 - 华尔街日报 --- Exclusive | Xi Is Chasing a Huge Concession From Trump: Opposing Taiwan Independence - WSJ

URL: https://www.wsj.com/world/china/trump-xi-talks-china-taiwan-8ed82d1b?mod=hp_lead_pos1

内容

关键点总结（新闻编辑视角）

  1. 主要事件：习近平准备在与特朗普的一系列高层互动中，要求美方“明确反对台湾独立”，将“not support”升级为“oppose”。
  2. 议价筹码：特朗普政府希望在 2026 年前敲定中美经济协议（含 TikTok 交易、贸易与芬太尼管控），北京视之为施压良机。
  3. 美台关系变数：特朗普暂缓部分对台军援，并拒绝台湾总统赖清德过境美国，引发台北与华盛顿内部疑虑。
  4. 华府官方立场：国务院公开仍强调“反对任何一方片面改变现状”，但已在最新资料中删除“不支持台独”表述。
  5. 中方策略：通过持续磋商、公开及私下施压，逐步弱化美国对台承诺，制造华盛顿—台北分歧。
  6. 美方顾虑：遏制台海冲突与强化台湾自卫能力（无人机、弹药等）仍是官方口径，但特朗普本人对“是否出兵”保持模糊。
  7. 历史参照：似曾相识的 1995-96 台海危机、美苏冷战时期“有限让步换缓和”策略、以及 2022 年俄乌战争在“预设借口”上的启示。

对生活的影响（生活方式顾问视角） 普通人 • 供应链波动：3C 电子、汽车芯片、通讯设备高度依赖台湾制造。一旦台海紧张，短期可能再现 2021-22 年缺芯潮，提前购置或延长设备使用周期是务实选择。
• 日常消费成本：海运保险费及溢价上升或推高家电、手机价格；关注品牌备货状况、分散采购来源。
• 国际出行与留学：赴台或经台转机风险溢价增加；建议购买可退改机票与灵活保险。

创业者 • 新商机：
– 供应链本地化服务、替代芯片设计与封测（东南亚、印度、墨西哥）将获增量需求。
– 安全可控通信、数据主权合规工具面临采购高潮。
• 风险提示：
– 过度依赖两岸加工环节的硬件初创要准备“双基地”模式。
– 政治风险合规成本（出口管制、KYC）上升，需要专人跟进法规。

决策者（企业/政府/机构） • 采购与库存：评估台系供应的重要程度，建立安全库存和第二供应商。
• 地缘风险情景演练：包含制裁、空域封锁、网络战、保险免责条款等。
• ESG 与品牌形象：对冲潜在“站队”压力，保持信息披露透明，减少被误解为政治表态的风险。

历史对照 • 2019-2020 年美中贸易战导致消费电子加价 3-10%，中小企业因备货不及时而倒闭；同样教训可用于当前台海不确定性。
• 1995-96 台海危机时，美国赴台游客下降三成、渔业保险费翻倍，是供应链敏感行业应及早布局的例证。

对投资的影响（金融分析师视角）

  1. 行业/板块 • 利好
    – 国防军工：美国的洛克希德·马丁、雷神；台湾本地无人机、弹药概念；日本、韩国防务电子。
    – 供应链替代：东南亚（越南、马来）、印度电子制造服务(EMS)、墨西哥近岸制造；美国本土半导体设备（ASML-US 已限制但需求更集中）。
    – 网络安全与卫星通信：SpaceX、Viasat、Starlink 地面终端供应商。
    • 利空
    – 纯台湾制造暴露度高的公司（如台积电 TSM、鸿海 FIH Mobile）短期波动加剧。
    – 航运与再保险公司面临台海溢价上升，利润率受压。
  2. 市场节奏 • 短期（3-6 个月）：任何“美方语义让步”消息都可能引发台股和含台概念 ADR 的下挫、防务股快速拉升。
    • 中期（6-18 个月）：若贸易协议推进，跨境电商与大宗商品（尤其农产品、能源）获利好；但若台湾被边缘化，亚洲风险溢价整体抬升。
    • 长期（18 个月以上）：一旦华盛顿公开“反对台独”，将改变美台军售与高科技合作格局，台系半导体可能被迫加速海外迁移，美企在地缘政治上需重新定价。

历史案例支持 • 1971-72 年“尼克松访华”换取联合抗苏，美股短暂冲高后回吐，说明重大外交让步带来的乐观情绪常被基本面风险抵消。
• 2022 年俄乌冲突爆发前夕，欧洲防务与能源板块提前两季启动上涨，印证“地缘摩擦预期先于事件落地炒作”。

给你的思考题 假如美国在未来一年正式声明“反对台湾独立”，你认为：

  1. 你的工作或生活中最依赖台湾制造的产品是什么？
  2. 为规避潜在供应中断，你愿意付出多高的替代成本（时间或价格）？
    请结合自身情况列出一份“应急替代清单”，并思考这会如何影响你的消费或投资计划。

6. 中国工业利润 8 月份激增，扭转跌势 - 彭博社 --- Chinese Industrial Profits Jump in August, Reversing Drop - Bloomberg

URL: https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-27/chinese-industrial-profits-jump-in-august-reversing-declines?srnd=homepage-asia

内容

关键点总结（新闻编辑视角）

  1. 8 月份中国规模以上工业利润同比增长 20.4%，结束此前连续 3 个月的下滑；前 8 个月累计增长 0.9%，好于市场预计的 -1.6%。
  2. 利润回升归因于：
    • 去产能、打击恶性竞争等宏观政策见效；
    • “全国统一大市场”建设推动流通效率提升；
    • 去年同期基数低。
  3. 装备制造业表现突出：铁路、船舶及航空航天企业前 8 个月利润同比 +37.3%。
  4. 原材料环节受益最大：上游原料企业利润同比 +22.1%，钢铁行业由亏转盈。
  5. 消费品制造业小幅回暖，利润由 -2.2% 转为 +1.4%。
  6. 隐忧仍在：国内需求偏弱、美国关税前景不明、基建投资放缓、房地产长期低迷。

对生活的影响（生活方式顾问视角）

  1. 普通人
    • 就业：装备制造、上游原料行业招聘需求上升，机械、焊接、自动化人才更吃香。
    • 收入与消费：工业品价格短期稳定，耐用消费品（家电、汽车）优惠力度可能减弱，购置时机宜提前评估。
    • 职业规划：具备数字化制造、供应链管理技能的年轻人就业安全垫增强。
  2. 创业者
    • 新机遇：
    • 供应链配套：高端材料、智能零部件、工业软件。
    • “低空经济”与船舶绿色改造相关服务。
      • 风险提醒：
    • 内需不给力，B2C 消费类项目仍需谨慎；
    • 关注出口关税与合规要求，提前布局多元市场。
  3. 决策者（企业或机构）
    • 应继续推进产能整合、数字化转型，避免重蹈 2013–2015 年产能过剩覆辙。
    • 建议加大海外市场与防务、基建项目协同开发，以对冲本土需求波动。
  4. 历史镜鉴
    • 2016 年供给侧改革：钢铁、煤炭利润迅速修复，但 2 年后因需求不足再度波动，提示“去产能+稳需求”需同步推进。

对投资的影响（金融分析师视角）

  1. 行业与板块
    • 利好：
    • 高端装备（铁路设备、船舶、航空航天）、工业自动化、上游原材料（钢铁、特钢、有色）。
    • 相关 A 股与港股龙头：中车、沪东重机、中航西飞、宝钢股份、洛阳钼业。
      • 利空/中性：
    • 水泥、玻璃等建筑材料仍受地产拖累；
    • 纯内需消费股弹性有限。
  2. 市场情绪
    • 短期：工业周期股或迎来交易性行情；商品期货（铁矿、焦煤）存在技术性反弹。
    • 中期：需跟踪基建、新能源投资力度与中美贸易谈判；若关税加码，出口链或再受压。
  3. 全球资产配置
    • 大宗商品：铜、镍需求边际改善，有助支撑价格；
    • 美股/欧股工业品公司可间接受益，但美元走强或抵消部分利好。
  4. 历史参照
    • 2009–2010 年中国“4 万亿”刺激：工业品与资源股暴涨后快速回落，提示政策驱动行情需严控节奏。
    • 2023 年美国《芯片与科学法案》带来的制造业回流，表明产业链重塑周期长、波动大。

给你的思考题 如果国内需求仍难以提振，而工业利润却因去产能和提价短期改善，你是更倾向于：
A. 逢高布局中国周期龙头，押注政策持续发力；
B. 转向海外多元化资产，减轻对单一经济体波动的敞口？
请结合你的风险承受度和投资期限，写下理由并评估潜在收益/风险。

7. 人工智能热潮需要一个算力市场，就像石油和频谱一样 - 彭博社 --- The AI Boom Needs a Market for Compute, Just Like Oil and Spectrum - Bloomberg

URL: https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-26/the-ai-boom-needs-a-market-for-compute-just-like-oil-and-spectrum?srnd=homepage-asia

内容

关键点总结（新闻编辑视角）

  1. 计算力成为“新商品”
    • CoreWeave 市值已超 500 亿美元，却预计今年亏损 6.5 亿美元；Oracle 一夜间因订单簿披露市值增加 2500 亿美元。
  2. 供需预期分化
    • “稀缺论”认为未来几年需求远超供给；“丰裕论”则预期多万亿级市场将催生众多赢家、压低利润率。
  3. 投资规模空前
    • 麦肯锡乐观情景：未来 5 年全球数据中心投资 7.9 万亿美元；悲观情景也有 3.7 万亿美元，均创历史新高。
  4. 现行定价机制低效
    • AI 公司仍需逐一致电 AWS、CoreWeave 询价，难以比价，交易成本高。
  5. “计算力交易所”呼之欲出
    • 诺奖得主 Paul Milgrom 的 Auctionomics 与 OneChronos 正开发可进行组合拍卖的公开市场，让买卖双方用自然语言输入需求，由 AI 生成可交易指令。
  6. 组合拍卖与期货
    • 通过拆分时段、芯片种类等维度优化资源配置，降低流动性风险，并为数万亿美元级投资提供对冲工具。
  7. 潜在市场规模
    • 现货+期货成交额有望达到数十万亿美元，为 AI 行业奠定资金与资源基础。
  8. 可能的结果
    • 透明交易或压缩利润率（“沃尔玛模式”），也可能因需求爆发反而抬高价格。
  9. 启动时间
    • OneChronos/Auctionomics 暗示新市场“即将上线”，最快 6-12 个月内公开。

对生活的影响（生活方式顾问视角）

  1. 对普通人
    • AI 服务成本有望下降：生成式 AI 订阅、语音助手、智能家居或降价、或功能升级更快。
    • 职业机会转向“算力金融”“拍卖算法”“数据中心运维”：具备量化、拍卖理论、能源管理背景的人才需求上升。
    • 电网负荷更平衡：大规模“可弹性”数据中心可在用电高峰自动降载，居民峰值电价压力或稍缓。
  2. 对投资者（个人/机构）
    • 资产配置：可关注“算力资产”概念 ETF、数据中心 REIT、云厂商及拍卖平台早期融资机会。
    • 风险提示：若市场过度建仓导致供过于求，类比 2000 年光纤泡沫，部分高估值企业或大幅回撤。
  3. 对创业者
    • 新商机：
    • “算力经纪”平台——整合各交易所报价，为中小 AI 公司做代采与对冲。
    • 节能型芯片、浸没式冷却、备用电源优化方案。
    • “灵活负荷”数据中心与可再生能源结合的整体解决方案。
      • 挑战：
    • 价格变动更频繁，需要精细化成本管理和锁期策略。
    • 监管空白期可能出现合规风险，尤其是跨境算力交易。
  4. 历史借镜
    • 1990 年代无线频谱拍卖：价格透明化后，通信业爆发式扩张，但部分运营商因高价拍下频段而财务受压。
    • 1983 年原油期货：提高流动性同时压缩炼油商利润；最终赢家是低成本、高效率的大型企业。

对投资的影响（金融分析师视角）

  1. 直接受益板块
    • 云与数据中心：Amazon(AWS)、Oracle、CoreWeave、谷歌云、微软 Azure。
    • 芯片与硬件：NVIDIA、AMD、博通、Marvell，以及冷却/电源供应链。
    • 金融基础设施：CME、ICE 等可能承接新合约；OneChronos 及 Auctionomics 具先发优势。
  2. 潜在利空
    • 传统自建服务器企业及本地托管服务商，利润空间或被压缩。
    • 若算力价格大幅波动，无对冲策略的中小 AI 创企现金流承压。
  3. 市场反应预判
    • 短期（6-12 个月）：交易所落地消息或引发“概念炒作”，云厂商、数据中心 REIT 估值抬升；波动加剧。
    • 中期（1-3 年）：若供给快速扩张，毛利率趋降，优胜劣汰。低成本、拥有能源锁价或自研芯片能力的企业更具韧性。
    • 长期（3-5 年）：算力成为类“电力”公用事业，估值模型向现金流稳定、分红率转移，增速趋稳。
  4. 历史类比
    • 光纤泡沫（1998-2002）：过度扩建后价格腰斩，倒逼行业整合。
    • 电力现货市场化（1990s-2000s）：早期波动剧烈，之后形成峰谷价差、衍生品市场，提升能源利用效率。

给你的思考题 若计算力真正成为可现货、可期货的“第五大商品”，你认为个人或企业应如何配置“算力资产”来对冲未来对 AI 服务的成本波动？请结合你目前或计划中的 AI 应用场景给出具体策略。

8. 字节跳动将在特朗普交易下获得 TikTok 美国约 50% 的利润 - 彭博社 --- ByteDance to Get About 50% of TikTok US Profit Under Trump Deal - Bloomberg

URL: https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-26/bytedance-to-get-about-50-of-tiktok-us-profit-under-trump-deal?srnd=homepage-asia

内容

关键点总结（新闻编辑视角） • 法律背景：拜登政府签署法规，要求字节跳动需在美国出售 TikTok US 的控股权，否则面临关停。
• 最新进展：特朗普政府与中美双方谈判后，拟以约 140 亿美元的价格将 TikTok US 80% 股权卖给美方财团（Oracle、Silver Lake、阿布扎比 MGX 等）。
• 利润分配：
– 字节跳动继续向 TikTok US 出租核心算法，算法使用费＝“增量收入 × 20%”。
– 字节跳动保留约 20% 股权，并按持股比例分得剩余利润。
– 两项合计，字节跳动预计仍可拿走 ≥50% 的净利润。
• 价格争议：副总统 Vance 披露的 140 亿美元估值仅为部分分析师测算（350–400 亿美元）的 1/3，业内人士称或成“本世纪最被低估的科技收购”。
• 中美博弈：特朗普与习近平通话后，美方称已达成共识，然而中方尚未确认；收购细节仍不透明。
• 相关方沉默：字节跳动、TikTok 及白宫均未正式回应上述分成方案。

对生活的影响（生活方式顾问视角）

  1. 普通人
    • 服务不中断：交易若落地，TikTok 在美不会被关停，用户继续刷短视频、创作者照常变现。
    • 隐私与安全感：美方控股提升“数据在美”印象，但核心算法仍由中国母公司提供，隐私争议不会完全消散。
    • 消费与文化：品牌广告将继续涌入 TikTok，美妆、快时尚等“种草”内容更多，年轻人冲动消费风险上升。
    • 职业选择：短视频运营、直播带货、AI 推荐算法相关岗位需求继续增长。

  2. 投资者
    • 机会：
    – Oracle 等潜在买方若低价拿下高盈利资产，估值修复空间大。
    – 与 TikTok 生态深度捆绑的广告代理、MCN、带货供应链可分享流量红利。
    • 风险：
    – 监管反复（国会、CFIUS、反垄断）仍可能改变交易条款或拖延。
    – 算法仍受制于字节跳动，未来若因政治冲突被“断供”，美方业务估值将受冲击。
    • 策略：短期参与可考虑事件驱动型交易（看涨 Oracle、广告平台）；长期需设置监管“熔断线”，一旦政策走向不利及时减仓。

  3. 创业者
    • 新商机：
    – TikTok 继续开放广告&电商接口，跨境电商与内容电商仍是蓝海。
    – 若算法外包模式被复制，未来可能出现“算法即服务”（AaaS）垂直创业赛道。
    • 挑战：
    – 平台规则或因美方股权结构变化而升级，内容合规门槛抬高。
    – 收购完成后 US 业务盈利压力增大，可能提高广告费率，挤压中小商家利润。
    • 建议：搭建多平台矩阵（Reels、YouTube Shorts 等）对冲单一平台政策风险；提早布局自有私域流量池。

历史对照
• 2020 年第一次“强制出售”风波最终不了了之，但期间用户增长未受影响，说明短视频平台对消费者黏性极高。
• 2019 年 CFIUS 迫使昆仑收购的 Grindr 出售，最终估值折价 40%+，验证了“被迫出售”常带来买方议价优势。
• 2005 年中海油收购 Unocal 失败案例显示：若政治阻力过大，交易可能终止，需保持防御心态。

对投资的影响（金融分析师视角）

  1. 受益/受损板块
    • 受益：
    – 云计算与数据库：Oracle（ORCL）最直接，预计云订单+广告结算带动 2025–2027 年 EPS 上调 3–5%。
    – 私募股权：Silver Lake、阿布扎比主权基金预期获得超额 IRR。
    – 广告与MCN：Roku、Trade Desk、Snap 广告产品可能借势推出混合投放方案。
    • 受损：
    – Meta、YouTube：竞争对手延续强势，广告份额再被蚕食。
    – 纯美系短视频初创公司：融资故事失色，估值压缩。

  2. 市场反应预测
    • 短期（6 个月）：
    – 交易完成的“情绪催化”驱动 ORCL 上行，波动率扩大；中概互联指数小幅提振。
    – 若参议院出现新的阻挠，市场快速回吐涨幅。
    • 长期（2–3 年）：
    – 如果算法合作稳定，TikTok US EBITDA 年复合增长或超 25%，美方财团市值再评级。
    – 但美中技术脱钩若升级，随时触发“断供”黑天鹅，需关注期权对冲成本。

  3. 历史借鉴
    • 1999 年雅虎收购阿里 40% 股权，当时被视为“廉价买卖”，十年后回报千倍；说明在监管不确定期低价买入头部互联网资产，风险高但潜在回报诱人。
    • 2018 年中兴通讯遭美国禁令后股价暴跌 60%，提醒投资者：政治风险可瞬间摧毁基本面逻辑。

给你的思考题
如果你是一名内容电商创业者，当前 80% 股权落入美国投资者、算法继续由字节跳动掌控的“双层架构”下，你会如何分配未来 3 年的营销预算（TikTok vs. 其他平台）？请具体说明你的考量与风险对冲措施。

9. 特朗普将于周一会见国会领袖，随着美国政府停摆临近 - 彭博社 --- Trump to Meet Congressional Leaders Monday as US Shutdown Nears - Bloomberg

URL: https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-28/trump-to-meet-congressional-leaders-monday-as-us-shutdown-nears?srnd=homepage-americas

内容

关键点总结（新闻编辑视角）

  1. 国会四大领袖（参、众两院的共和党和民主党领袖）将于周一在白宫与总统唐纳德·特朗普会面，距 10 月 1 日政府资金截止仅剩 3 天。
  2. 这是拨款最后期限前，特朗普与民主党领袖的首次正式会谈；此前已被白宫临时取消一次。
  3. 特朗普坚持：只有民主党放弃“恢复医疗补贴”和“停止削减 Medicaid”两项诉求，他才同意谈判，并公开称“政府很可能关门”。
  4. 一旦谈判失败，美国联邦政府自 10 月 1 日起面临停摆风险。
  5. 来源：彭博（Punchbowl News 首发）。

对生活的影响（生活方式顾问视角）

  1. 普通人
    • 政府停摆将导致国立公园、社会安全卡申请、护照办理等公共服务延迟；联邦雇员可能被迫无薪休假。
    • 上次（2019 年）停摆期间，机场安检效率下降、退税延期、食品安全抽检减少，民众日常出行与消费体验均受影响。
    • 建议：提前办理证照、纳税或贷款等与政府审批相关事务；有联邦薪资依赖者应准备2–4 周应急现金。

  2. 创业者
    • SBA 贷款、联邦合同审批和出口许可证或暂停，现金流紧张的初创企业会受压。
    • 依赖政府采购（IT、安全、建筑外包）的企业需预留周转资金或寻找商业客户替代。
    • 机会面：停摆期间，私营安保、远程办公、旅游保险等细分需求可能上升，可快速推出替代性服务。

  3. 决策者 / 企业高管
    • 预算不确定性会延迟公共项目立项，需重新评估 2025–2026 财年的政府相关收入。
    • 加大现金储备、推迟非核心支出，与供应商重新谈判付款周期，降低突发停摆的运营风险。

  4. 历史镜鉴
    • 2013 年（16 天）与 2018–2019 年（35 天）两次停摆显示：
    – GDP 当季分别被拉低约 0.1–0.2 个百分点，停摆结束后迅速反弹。
    – 短期消费信心受挫，但长期就业与薪资影响有限。
    • 当前若发生停摆，预计对 Q4 GDP 影响约 0.15–0.25 个百分点，可在复工后一季度内修复。

对投资的影响（金融分析师视角）

  1. 短期市场反应（1 个月）
    • “风险厌恶”情绪抬头：美股高贝塔板块（科技中小盘、可选消费）或先行回调 3–5%。
    • 资金流入避险资产：10 年期美债收益率短暂下探 10–15bp，金价有望测试 2,100 美元/盎司。
    • 政府现金流受限，国防、基建、大型 IT 合同开支推迟，拖累洛克希德·马丁、波音、甲骨文等承包商短期订单兑现。

  2. 行业与个股影响
    • 受益板块：
    – 电子商务与日常必需品（Costco、Walmart）：历史数据显示停摆期消费更偏向“家门口刚需”。
    – 黄金矿业（Newmont、Barrick）与公用事业（NextEra）：避险与低贝塔特性突出。
    • 受压板块：
    – 航空与主题旅游（达美航空、迪士尼乐园）因 TSA 与国家公园运营受限可能客流下滑。
    – 政府 IT/防务外包（CACI、Leidos）订单确认延迟。
    • 观察指标：VIX 若升破 25、美元指数若跌破 101，可视为情绪极端拐点。

  3. 中长期展望（6–12 个月）
    • 历史上停摆解除后 1 个月，美股通常收复跌幅并创新高；投资者可分批布局被错杀优质龙头。
    • 假设停摆持续 ≤3 周，对全年企业盈利影响有限；若>5 周，将下调 S&P 500 EPS 约 1–1.5%。
    • 2025 年美联储仍以“数据依赖”策略为主，短期财政争斗不太改变降息路径，但市场对 Q2 首降的定价或小幅后移。

  4. 历史镜鉴
    • 2011 年债务上限危机期间，S&P 500 在 3 周内回调 17%，随后 6 个月收复并上涨 10%。
    • 2019 年最长停摆期间，标普回撤仅 5%，34 天后迅速反弹。当前经济基本面更稳健，回撤或介于两者之间。

给你的思考题 如果政府停摆最终持续超过 4 周，你认为对你所在行业（或你计划投资的领域）最大的连锁反应是什么？试列出三项潜在冲击，并思考你可以采取哪些具体措施来减轻或利用这些影响。

10. 美国政府停摆：对航空旅行、社会保障的潜在影响 - 彭博社 --- US Government Shutdown: Potential Impacts on Air Travel, Social Security - Bloomberg

URL: https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-27/us-government-shutdown-potential-impacts-on-air-travel-social-security

内容

关键点总结（新闻编辑视角）

  1. 触发因素：国会迄今未通过 12 份常规拨款法案，已接近 10 月 1 日财政年度交界，关门风险陡升。
  2. 政策变数：特朗普政府要求各机构重写停摆预案，并威胁“永久解雇”非关键岗位员工，打破以往“临时无薪休假”的惯例。
  3. 影响范围：
    • 生命财产安全相关业务（军队、执法、食品安全等）照常运行。
    • 美联储、CFPB、邮政、Amtrak、Fannie/Freddie 等自筹资金机构继续运转。
    • 约 40% 联邦雇员或被停薪停职；其余 60% 带薪推迟。
  4. 数据与监管：BLS 就业与通胀数据恐延迟发布，SEC、FTC、CFTC 等监管审核放缓，IRS 停止客服。
  5. 对民生服务：社保、医保持续发放；国立公园、史密森博物馆或关闭；护照、签证、SBA 贷款审批延迟。
  6. 市场真空：缺乏官方数据将迫使投资者转向第三方指标，增加短期波动。
  7. 历史参照：2013 年（16 天）与 2018-19 年（35 天）两次停摆造成公务员现金流吃紧，航空及旅游业短暂受挫，但股市总体在 3 个月内修复。

对生活的影响（生活方式顾问视角）
普通人
• 现金流管理：若为联邦雇员或承包商，提前准备 1–2 个月应急储蓄；考虑短期信贷备用。
• 旅行规划：10 月小长假如计划赴美国家公园、华盛顿博物馆或办理护照签证，需准备替代方案。
• 数据缺口：就业报告延迟或影响抵押贷款利率定价，可关注银行或第三方数据。

创业者
• 政府客户依赖度评估：承包占营收 >30% 的公司须提前垫资、调整现金周转或开发商业客户。
• 新商机：

  1. 第三方经济数据、咨询与替代指标需求骤增，可切入“数据即服务”市场。
  2. 旅游企业可提供“停摆避坑”路线（州立公园、私营景点）。
    • 风险提示：SBA 传统贷款审批暂停，确保备用融资渠道；出口企业留意海关与贸易文书可能延迟。

地方／州决策者
• 税收与就业：受影响县市应准备临时补助方案，避免联邦家庭消费骤降。
• 户外经济：州政府可临时接管热门国家公园运营（参考 2013 年亚利桑那、犹他先例），减轻旅游冲击。

历史案例映射
• 2013 年大峡谷州政府自筹资金开放景区，单周保住当地旅游收入约 2800 万美元，说明地方应急可显著降低损失。
• 2018-19 年 TSA 大量缺勤导致亚特兰大、迈阿密机场排队 >2 小时，航空公司短期客座率下降 1–2 pct。现阶段如停摆再现，旅客宜购买可改签机票。

对投资的影响（金融分析师视角）

  1. 宏观层面
    • 数据真空推升波动：就业／CPI 延迟使美联储“以数治局”难度加大，短期内利率预期分歧扩大，VIX 或上冲 20–25。
    • 债务上限虽已暂时解除，但持续停摆会放大对美国治理能力的质疑，10 年期美债收益率或短暂上行 10–15bp。

  2. 行业与板块
    利空：
    • 政府承包依赖 >50% 收入的 IT 服务（如 Booz Allen、Leidos）、建筑基建（Fluor）现金流承压。
    • 航空（UAL, DAL, LUV）与在线旅行（Booking, Airbnb）受 TSA 荒、景区关闭影响。
    • 数据供应链：未获拨款的能源信息署停摆将打击石油交易透明度，短期油价波幅上升。

    利多：
    • 防务：军费属“必须”，洛克希德、雷神现金流稳定；若停摆拖延，国会往往补增国防开支。
    • 替代数据与金融信息服务（S&P Global, MSCI, FactSet, 以及新兴数据公司）需求上扬。
    • 消费必需品：历史上停摆期间日常消费股（Walmart, Costco）跑赢大盘 1–2 pct，因民众转向囤货和低价。
    • 地方运营旅游资产公司（Xanterra、Aramark 旗下公园业务）若由州政府临时接管反而获得独家运营权。

  3. 时间维度
    • 短期（1–4 周）：情绪面主导，标普可能回撤 3–5%，成交放量；科技与防御性消费相对抗跌。
    • 中期（3–6 个月）：若停摆≤ 30 天，历史数据显示标普平均在 90 天内收复跌幅；若> 45 天，非必需消费、承包商盈利指引下修。

  4. 历史佐证
    • 2018-19 年停摆期间标普回撤 9%，但在结束后 20 个交易日内收复全部跌幅并创新高。
    • 2013 年停摆导致政府数据滞后 2 个月，Bloomberg 与高频数据供应商订阅量激增 18%，验证替代数据需求逻辑。

给你的思考题
如果本次停摆持续超过 30 天，而你同时是一名需要依赖官方宏观数据制定投资策略的基金经理：

  1. 你会优先用哪些替代性数据源来评估美国就业和通胀趋势？
  2. 在缺乏官方数据的情况下，你如何调整持仓权重，以在控制风险的同时捕捉潜在反弹机会？